{"id":131742,"date":"2025-03-15T09:36:55","date_gmt":"2025-03-15T08:36:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/?page_id=131742"},"modified":"2026-01-29T18:25:17","modified_gmt":"2026-01-29T17:25:17","slug":"staatsanleihen","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/finanzsystem\/staatsanleihen\/","title":{"rendered":"Staatsanleihen"},"content":{"rendered":"<p><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\">Home<\/a>\u00a0&gt;<a title=\"Global\" href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/\">Global<\/a>\u00a0&gt;<a title=\"EU\" href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/eu\/\">EU<\/a>\u00a0&gt;<a title=\"Finanzsystem\" href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/finanzsystem\/\">Finanzsystem<\/a> &gt;<a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/eu\/eu-banken\/\">EU-Banken<\/a> &gt;<a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/eu\/ezb\/\">EZB<\/a> &gt;Staatsanleihen<\/p>\n<div id=\"attachment_131573\" style=\"width: 649px\" class=\"wp-caption alignnone\"><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/meer-lalonde8weinberg-pan250220.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" aria-describedby=\"caption-attachment-131573\" class=\"size-full wp-image-131573\" src=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/meer-lalonde8weinberg-pan250220.jpg\" alt=\"\" width=\"639\" height=\"383\" srcset=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/meer-lalonde8weinberg-pan250220.jpg 639w, https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/meer-lalonde8weinberg-pan250220-180x108.jpg 180w\" sizes=\"auto, (max-width: 639px) 100vw, 639px\" \/><\/a><p id=\"caption-attachment-131573\" class=\"wp-caption-text\">Kamille bl\u00fcht im Weinberg bei La Londe an der Code d&#8217;Azur 20.2.2025<\/p><\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<ul>\n<li><em>Listenauswahl eines Beitrags: Bitte anklicken oder runterscrollen<\/em><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/privat-schrumpft-staat-waechst\/\">Privat schrumpft \u2013 Staat w\u00e4chst<\/a>\u00a0(30.1.2026)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/eurobonds-kriegsfinanzierung\/\">Eurobonds \u2013 Kriegsfinanzierung<\/a>\u00a0(19.12.2025)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/engagement\/zukunft\/demokratie\/staat\/staatsschulden2025\/kriegskredite\/\">Kriegskredite \u2013 Vorschlag von Prof Schularik, IfW Kiel<\/a> (24.3.2025)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/eu\/sparen\/\">Staatsschulden 18.3.2025: Ersparnisse kann man nur einmal verbraten<\/a>\u00a0(21.3.2025)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/schulden-klima-im-grundgesetz\/\">Schulden, Klima im Grundgesetz<\/a>\u00a0(18.3.2025)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/engagement\/zukunft\/demokratie\/staat\/staatsschulden2025\/\">Eine Billion Staatsschulden: Jeder B\u00fcrger hat 12.000 Euro Schulden zus\u00e4tzlich<\/a> (18.3.2025)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/spareninvestition-vs-konsum\/\">Sparen=Investition vs Konsum<\/a> (15.3.2025)<\/li>\n<li>BlackRock kauft die Staatsanleihen direkt bei Emission auf (15.3.2025)<\/li>\n<li>Staatsanleihen: Eine grenzenlose Verschuldungsorgie? (14.3.2025)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/1-billion-neue-schulden-18-3-25\/\">1 Billion neue Schulden 18.3.25<\/a>\u00a0(14.3.2025)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/engagement\/buergerinitiativen\/protest\/\">Schulden: Massenproteste verzweifelt gesucht \u2013 Interview mit Michael Ballweg<\/a>\u00a0(10.3.2025)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/merzels-sondervermoegen\/\">Merzel\u2019s Sonderverm\u00f6gen<\/a>\u00a0(7.3.2025)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/engagement\/zukunft\/demokratie\/staat\/schuldenpolitik\/\">Merz: Vom Gegner der Schuldenmacherei zum Rekordverschuldner<\/a>\u00a0(6.3.2025)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/keine-neuen-staatsschulden\/\">Pl\u00e4doyer gegen neue Staatsschulden \u2013 Polleit et al<\/a>\u00a0(5.3.2025)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/groko-schulden-statt-reformen\/\">GroKo: Schulden statt Reformen<\/a>\u00a0(5.3.2025)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/engagement\/zukunft\/demokratie\/verfassung\/verfassungsbruch\/\">Die Ampel will Verfassungsbruch durch Verfassungsbruch heilen<\/a>\u00a0(28.11.2023)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/schulden-sind-sondervermoegen\/\">Schulden sind Sonderverm\u00f6gen<\/a>\u00a0(6.11.2023)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/step-anleihen-als-notenpresse\/\">STEP-Anleihen als Notenpresse<\/a> (6.1.2013)<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/ezb-kauft-staatsanleihen-von-verschuldeten-eu-staaten\/\">EZB kauft Staatsanleihen von verschuldeten EU-Staaten<\/a> (7.9.2012)<\/li>\n<li><\/li>\n<li><a title=\"Bargeld\" href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/finanzsystem\/bargeld\/\">Bargeld<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/finanzsystem\/digitalgeld\/\">Digitalgeld<\/a><\/li>\n<li><a title=\"Euro\" href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/eu\/euro\/\">Euro<\/a><\/li>\n<li><a title=\"EZB\" href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/eu\/ezb\/\">EZB<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/business\/dienste\/banken\/inflation\/\">Inflation<\/a><\/li>\n<li><a title=\"IWF\" href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/finanzsystem\/iwf\/\">IWF<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/engagement\/zukunft\/demokratie\/staat\/staatsschulden2025\/kriegskredite\/\">Kriegskredite<\/a><\/li>\n<li><a title=\"Schulden\" href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/finanzsystem\/schulden\/\">Schulden<\/a><\/li>\n<li><a title=\"Sparen\" href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/eu\/sparen\/\">Sparen \u2013 Einlagensicherung EU<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/engagement\/zukunft\/demokratie\/staatsapparat\/\">Staatsapparat<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/engagement\/zukunft\/demokratie\/staat\/staatshaushalt\/\">Staatshaushalt<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/engagement\/zukunft\/demokratie\/staat\/staatsschulden2025\/\">Staatsschulden2025<\/a><\/li>\n<li><a title=\"Target\" href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/eu\/target\/\">Target<\/a><\/li>\n<li><a title=\"Vollgeld\" href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/eu\/vollgeld\/\">Vollgeld \u2013 Vollgeldsystem<\/a><\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>BlackRock kauft die Staatsanleihen direkt bei Emission auf<\/strong><br \/>\nEs ist naiv zu glauben, man k\u00f6nnte die mehreren Billionen Euro auf deutschen Sparkonten f\u00fcr Investitionen \u201eaktivieren\u201c. Wer so einen M\u00fcll redet, hat noch nie eine Bankbilanz gelesen, und das gilt offenbar f\u00fcr Herrn Merz und Frau von der Leyen gleicherma\u00dfen. Wie Herr Merz Aufsichtsratschef von BlackRock in Europa werden konnte, wenn er keine Bankbilanz lesen kann, w\u00e4re wahrscheinlich eine lustige Debatte wert. Da er offenbar fachlich mit einer so einfachen Sache \u00fcberfordert ist, tippe ich mal auf Lobbyarbeit als einzige Begr\u00fcndung f\u00fcr sein dortiges Millioneneinkommen. Larry Fink wei\u00df schon, wen er sich verpflichten muss, um noch reicher zu werden.<br \/>\nBei den bisherigen Aufkaufprogrammen von Anleihen durch die EZB war \u00fcbrigens BlackRock ein Hauptprofiteur. BlackRock kauft die Anleihen direkt bei Emission auf, was die EZB wegen des Maastricht-Vertrages nicht tun darf, und verkauft sie dann en bloc und mit Aufschlag an die EZB weiter. Ein vollkommen risikoloses und eintr\u00e4gliches Gesch\u00e4ft zulasten der B\u00fcrger der EU. Wenn BlackRock nur 25 Prozent des Volumens der kommenden finalen EU-Schuldendr\u00f6hnung realisiert (was niedrig gegriffen sein d\u00fcrfte) und auf das Volumen nur 10 Basispunkte verdient, risikofrei und m\u00fchelos, dann macht das einen Reingewinn von mehr als einer Milliarde Euro. Einfach so. F\u00fcr ein paar Kn\u00f6pfe dr\u00fccken. Aber was soll der Geiz? Wie wusste doch schon Alan Greenspan, die FED-Legende? \u201eEine Milliarde hier, eine Milliarde da, da kann schon was zusammenkommen!\u201c<br \/>\n&#8230; Alles vom 15.3.2025 von Markus Krall bitte lesen auf <a href=\"https:\/\/www.tichyseinblick.de\/wirtschaft\/schuldenorgie-merz-auswirkungen\/\">https:\/\/www.tichyseinblick.de\/wirtschaft\/schuldenorgie-merz-auswirkungen\/<\/a><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Staatsanleihen: Eine grenzenlose Verschuldungsorgie?<\/strong><br \/>\n<em>L\u00fcder Gerken zufolge kann allein der Markt f\u00fcr eine R\u00fcckkehr zu mehr Staatshaushaltsdisziplin sorgen.<\/em><br \/>\nHaben Sie eine Vorstellung, wie viel 100 Milliarden Euro sind? Unsere Politiker scheinen sie nicht zu haben; sie werfen derzeit mit Hunderten von Milliarden nur so um sich. Bislang war f\u00fcr 2025 eine Neuverschuldung des Bundes von 51 Milliarden Euro geplant. Doch j\u00fcngst vereinbarten CDU\/CSU und SPD ein \u00fcber Schulden zu finanzierendes &#8222;Sonderverm\u00f6gen&#8220; von 500 Milliarden Euro f\u00fcr &#8222;Infrastrukturma\u00dfnahmen&#8220; \u2013 nicht zu reden von Verteidigungsausgaben in mindestens \u00e4hnlicher H\u00f6he.<br \/>\nIm Raum steht ein Anstieg der Verschuldungsquote von derzeit 62 Prozent des Bruttoinlandsprodukts auf weit \u00fcber 100 Prozent, also in die Sph\u00e4ren Griechenlands, Italiens und Frankreichs. Selbst staatsgl\u00e4ubige Menschen, die den Staat als Helfer in allen Lagen betrachten, beschleicht ein unheimliches Gef\u00fchl: Kann das gutgehen?<\/p>\n<p>Gerade ihnen sei gesagt: Wenn \u00fcberhaupt etwas die Verschuldungsorgie bremsen kann, dann ist es der Markt. Privatpersonen, die sich verschulden wollen, wenden sich an ihre Bank. Der Staat wendet sich an den Kapitalmarkt. Auf ihm bietet er Staatsanleihen an, die jeder kaufen kann. Er zahlt w\u00e4hrend der Laufzeit Zinsen und am Ende die Anleihe zur\u00fcck. Ob der Staat gen\u00fcgend Abnehmer f\u00fcr seine Staatsanleihen findet, h\u00e4ngt davon ab, wie hoch die von ihm angebotenen Zinsen sind und wie kreditw\u00fcrdig er ist, also wie gro\u00df das Risiko ist, dass er am Ende der Laufzeit das Geld nicht zur\u00fcckzahlen kann. Je h\u00f6her die Verschuldung ist, desto geringer ist die Kreditw\u00fcrdigkeit, desto gr\u00f6\u00dfer ist also das besagte Risiko. Und je gr\u00f6\u00dfer dieses Risiko ist, desto h\u00f6here Zinsen muss er \u2013 als Risikoausgleich \u2013 anbieten, um seine Anleihen am Markt unterzubringen. Je mehr Zinsen er zahlen muss, desto weniger Geld steht f\u00fcr andere Ausgaben zur Verf\u00fcgung. Das beeintr\u00e4chtigt die Kreditw\u00fcrdigkeit zus\u00e4tzlich.<br \/>\nDer Kapitalmarkt \u00fcbt somit \u00fcber den Zins eine disziplinierende Wirkung auf die Verschuldungspolitik aus. Das erste Zucken am Kapitalmarkt haben wir bereits erlebt: Die Verzinsung deutscher Staatsanleihen stieg nach der Verk\u00fcndung der Berliner Schuldenpl\u00e4ne von 2,3 Prozent auf 2,9 Prozent, also um ein Viertel.<br \/>\nDas hei\u00dft: Die Kreditw\u00fcrdigkeit Deutschlands ist deutlich gesunken.<\/p>\n<p>Die Berliner Schuldenpl\u00e4ne wirken sich sogar europaweit aus: In der Euro-Schuldenkrise ab 2010 wurde die Insolvenz mehrerer Staaten verhindert, indem Rettungsschirme geschaffen wurden, \u00fcber die vor allem Deutschland mit seiner relativ geringen Verschuldung und damit hohen Kreditw\u00fcrdigkeit f\u00fcr die Schulden wankender Staaten einstand. Je h\u00f6her sich Deutschland jetzt verschuldet, desto mehr geraten auch Rettungsschirme ins Zwielicht, deren R\u00fcckgrat die Kreditw\u00fcrdigkeit Deutschlands ist. Auch dies ist j\u00fcngst zu beobachten gewesen: Nach der Verk\u00fcndung der Berliner Schuldenpl\u00e4ne stiegen die Zinsen f\u00fcr Staatsanleihen der hochverschuldeten Euro-Staaten. Auch hier diszipliniert also der Markt.<\/p>\n<p>Ob der Druck \u00fcber den Markt in Deutschland und Europa ausreichend stark ist, um die Politiker zur Besinnung zu bringen, ist freilich eine offene Frage.<br \/>\n&#8230; Alles vom 14.3.2025 von L\u00fcder Gerken bitte lesen au<br \/>\n<a href=\"https:\/\/www.badische-zeitung.de\/eine-grenzenlose-verschuldungsorgie\">https:\/\/www.badische-zeitung.de\/eine-grenzenlose-verschuldungsorgie<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Home\u00a0&gt;Global\u00a0&gt;EU\u00a0&gt;Finanzsystem &gt;EU-Banken &gt;EZB &gt;Staatsanleihen &nbsp; Listenauswahl eines Beitrags: Bitte anklicken oder runterscrollen Privat schrumpft \u2013 Staat w\u00e4chst\u00a0(30.1.2026) Eurobonds \u2013 Kriegsfinanzierung\u00a0(19.12.2025) Kriegskredite \u2013 Vorschlag von Prof Schularik, IfW Kiel (24.3.2025) Staatsschulden 18.3.2025: Ersparnisse kann man nur einmal verbraten\u00a0(21.3.2025) Schulden, Klima im &hellip; <a href=\"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/global\/finanzsystem\/staatsanleihen\/\">Weiterlesen <span class=\"meta-nav\">&rarr;<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"parent":1187,"menu_order":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"","meta":{"footnotes":""},"class_list":["post-131742","page","type-page","status-publish","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/131742","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/pages"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/page"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=131742"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/131742\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":144967,"href":"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/131742\/revisions\/144967"}],"up":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/1187"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.freiburg-schwarzwald.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=131742"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}